Credibilitatea BCE, pusa la incercare

Una dintre cele mai mari victime ale actualei crize din zona euro s-ar putea sa fie chiar Banca Centrala Europeana.

Investitorii considera ca a fost chiar credibilitatea bancii cea pusa la incercare in saptamanile recente, cand a fost obligata sa faca doua intoarceri din cursul politicii declarate: relaxarea regulilor de eligibilitate pentru imprumuturile pe care le pot face gvernele din zona euro dar si schimbarea pozitiei oficiale legate de cumpararea de titluri de stat emise de guvernele europene, masura pe care initial a declarat ca nu o va implementa, informeaza Reuters.

Unii analisti se tem ca va fi doar o problema de timp pana cand BCE va fi fortata sa adopte masuri si mai radicale, si mai diferite de declaratiile initiale, in momentul in care va trebui sa adopte masuri de relaxare cantitativa, prin inundarea pietelor cu lichiditate, pentru a evita situatiile critice din zona euro. Pentru unii analisti aceasta ar fi miscarea finala inaintea pierderii credibilitatii in pietele financiare.

Aspectul este foarte important intrucat in pozitia de banca centrala, credibilitatea - faptul ca pietele cred ceea ce declara oficialii bancii - paveaza calea succesului pentru politica monetara pe care intentioneaza sa o implementeze, dar si pentru o coordonare sanatoasa a economiei.

Pe scurt, daca investitorii cred ceea ce declara banca centrala, atunci aceasta poate influenta piata prin simple afirmatii, fara sa fie nevoie sa schimbe efectiv politica monetara.

Inaintea de lansarea euro, banca centrala germana Bundesbank era atat de respectata si credibilizata incat o simpla sugestie legata de posibilitatea cresterii dobanzilor avea efectul imediat de crestere a randamentelor pentru bondurile germane. Ceea ce insemna ca pietele faceau efectiv munca bancii prin restrangerea politicii monetare, fara ca banca sa mai fie nevoita sa creasa dobanzile.

Mervyn King, guvernatorul Bancii Angliei, se refera la acest aspect prin sintagma "efectul Maradona". Atunci cand Maradona a trecut de 5 jucatori pentru a marca in final golul impotriva Angliei, la Cupa Mondiala din 1986, King considera ca Maradona si-a pacalit adversarii facandu-i sa creada ca va schimba directia, ceea ce i-a permis sa mearga direct catre defensiva engleza.

Unii analisti considera ca BCE si-a pierdut deja acest efect Maradona. "Este foarte important ca investitorii sa creada in declaratiile bancii centrale, asa ca pierderea credibilitatii le va afecta credibilitatea pe viitor", avertizeaza David Owen, economist sef la Jefferies.

Ingrijorarile actuale sunt legate de cumpararea de bonduri ale statelor periferice zonei euro care va incepe luni.

BCE, care deja a cumparat titluri de stat pe termen scurt ale Greciei, Portugaliei si Spaniei, in valoare de 20 miliarde euro, a explicat ca va steriliza efectul acestor cumparari prin metode specifice de absorbtie a lichiditatii din piete.

Aceasta inseamna ca la momentul de fata BCE nu este angajata efectiv intr-o relaxare cantitativa, dat fiind faptul ca masa monetara nu se mareste. Jean-Claude Trichet, presedintele BCE, a declarat ca "Toata lichiditatea din piete care este generata astfel va fi retrasa inapoi. Nu suntem intr-un proces de printare de bani".

Articole Asigurare Locuinte »

Allianz-Tiriac este pregatita sa plateasca in totalitate despagubirile pe care si le-a asumat. Asiguratorii contesta rezultatele testului ASF

Controversele continua dupa anuntarea datelor obtinute in urma testului de stres derulat de...

Asiguratorii romani, in scenarii catastrofale

ING Life este singura companie de asigurari din Romania - din cele 13 supuse unor teste de stres de...

Polita de asigurare impotriva dezastrelor devine obligatorie

Asigurarea a locuintelor impotriva cutremurelor, a alunecarilor de teren sau a inundatiilor devine...

BCR si-a suplimentat fondurile pentru Prima Casa

Banca Comerciala Romana (BCR) a obtinut un plafon suplimentar in cadrul programului Prima Casa in...

Noi modificari la asigurarile obligatorii de locuinte

Autoritatea de Supraveghere Financiara a adoptat normele privind Pool-ul de Asigurare Impotriva...

Articole Actualitate »

Viitorul RCA sta sub semnul online-ului?

Un proiect ASF de modificare a Normei 23/2014 ce vizeaza asigurarea obligatorie RCA ar putea aduce...

Sistemul asigurarilor din Romania se apropie de varful istoric din 2008

Produsele de asigurari au inregistrat cei mai importanti indici de crestere in contextul general al...

Guvernanta corporativa pentru operatorii din pietele financiare nebancare – in atentia ASF

Societatile care opereaza pe pietele financiare nebancare si care sunt autorizate, reglementate si...

De ce avem nevoie de asigurari de sanatate private

Cu o asigurare de sanatate privata obtii nu doar plata tratamentului, ci in plus esti incurajat sa...

Fondul de Garantare a Asigurarilor cere creditorilor Astra sa trimita cereri de despagubire

Despagubirea clientilor defunctei Astra Asigurari se dovedeste a fi un proces anevoios, nu numai...